赵小兵:各位网友下午好，非常高兴见到大家。

凤凰网:赵总对中国的传媒业有着深入的研究，并且有着深入的实践。赵总确实在这个行业里边有着深厚的背景，我们今天特别欢迎赵总能够跟我们一起来聊这个话题。

赵小兵:非常感谢，你这个过奖了。因为我们可能在中国传媒的研究方面确实做了很的多功课，在做这些功课的同时，确实也和中国传媒的，国外优秀的传媒的企业集团的管理层、决策层，做了非常深入的沟通。我相信这些经历可能有助于我们在这个传媒行业，能够做一些事情。

凤凰网:我们今天的话题从一个大一些的环境，金融危机来说起吧。其实金融危机从去年开始以来，从一开始的时候，在整个投资界，VC对整个投资的策略和态度就有些分歧。包括，在一开始的时候就有两派。一派认为这个金融危机的环境下投资要谨慎，比方说以红山资本为代表的。另一派认为这个环境之下，反而是投资的一个最好的一个时机。就是说我们在这个时候可以抄底，或者说在这个时候可能用很小的资本，然后获取一个更大的、更好的一个项目，然后获得更好的一个回报。基于这样一个情况，金融危机现在已经延续了很长时间了，现在在整个投资界还会有这样的一种分歧吗？赵总您对这些看法是怎么认识的？

赵小兵:我觉得金融机构其实它跟普通的受众的行为，其实是一模一样的，虽然他们是更成熟、更理性的一些投资人。实际上在某种意义上说，他们跟个人的投资人是有很相象的地方。就是说，当一个低潮来临的时候，大部分人一定是谨慎的去投资，尤其在基金这个行业，尤其要谨慎。因为基金的经理人他管的钱是其他的LP的钱，其他的股东的钱，他尤其要谨慎，要控制风险。在这个金融危机这样一个不确定的因素到来的时候，大部分人的选择肯定是跟红山是一样的。但是在这个过程当中，就像世界上有很多的伟大的投资家，像巴菲特，他认为在别人都恐惧的时候他应该出击，但这样的人是少数。我觉得今天的环境与去年的11月份相比，不管是在美国资本市场还是中国资本市场，都有复苏的迹象。所以大部分的投资人跟这个市场一起，慢慢的也变得乐观起来了，但是总体来讲还没有恢复到历史最好的时候。

赵小兵:中国的传媒行业的商业模式，基本上以广告为主要，尤其是电视行业。因为基本上付费这个模式，在整个的收益里边是非常小的一块，基本上是以广告为主。而广告跟金融危机的影响，有什么关联呢？金融危机来临的时候，企业的效益下降，消费者购买的欲望下降，那么广告的花费下降。就是说广告在金融危机来临的时候，一定是一个下降的趋势，广告下降了以后，因为广告的花费或者说增长率下降，所以花费的总量下降，这是必然的，这在全世界任何一个经济实体都是如此。所以今天中国的金融危机的情况比美国、比西方国家能好一些，但是这个下降的趋势也是没有办法逆转的。但是下降的过程当中会出现一个非常有趣的现象，就是永远会再现这样的一种规律，特别强势的媒体广告花费减少的少一些。比较弱势的媒体获得的广告预算，会大幅的缩减。比如说我举一个例子，一个企业今年有一个亿的广告花费，过去我可能平均投放在很多媒体里边，这时候我可能要减少，比如说我减少到8000万的广告花费。这时候我主要花在主流媒体上，花在最有影响力的媒体上。比如在电视产业，像中央电视台，像收视率比较靠前的领先的地方卫视，可能是它广告预算减少最少的部分，甚至于不减少，还增加。这样的一个安排就使得其他的媒体，遇到了一个非常严峻的考验。就是说其实最强势的媒体遇到的挑战和影响并不是那么大，但是对于稍微中间偏下的媒体影响就非常大。

凤凰网:对，是马太效应更加明显，就是强势的获得的广告收入会更高，但是越弱势的话，它会越来越差。

赵小兵:对，每次金融危机来临的时候一定是这样的。