在华谊兄弟的成长性诱惑和轻资产风险前，基金经理颇费踌躇

“我全仓买华谊。”

“我也买，不能让你独占冰冰！”

某股票论坛上，这两天来搞笑对话不断。

凭藉旗下特殊“产品”、“资产”来吸引投资者目光、凝聚投资者信心的，是华谊兄弟传媒股份有限公司(300027)

10月16日，历经数年的上市冲刺后，华谊兄弟终于完成“开卖”。

之前，在网下申购中，华谊兄弟的认购倍数约151倍，中签率0.66%；而根据本报记者得到的数据，在10月16日下午结束的为期两天的网上申购中，认购倍数约164倍，中签率约0.61%。

作为创业板上市公司，它只是芸芸新股中的普通一员；作为一家娱乐公司，它早已因旗下明星云集、大片震撼而家喻户晓。

华谊兄弟的上市，令其旗下的导演和演艺明星们分享了将自己票房号召力“资产化”后的巨额收益；也令其缔造者王氏兄弟、同为新传媒领域玩家的马云、江南春等人，成了这场上市盛宴的大赢家。

投资者的热捧，与其说看好华谊兄弟，不如说是押注政策支持下、华谊兄弟领跑的中国娱乐市场的成长。

李冰冰和周迅的市值PK

王忠军、王忠磊二人的真名实姓是直到华谊兄弟的招股书发布才为大众所知的。在此之前，兄弟俩心照不宣地使用了谐音名“王中军”、“王中磊”。

这无意间成为了华谊兄弟的一个写照——虽然它旗下的明星、电影均为大众熟知，但这些人在华谊的真实地位、真实票房，却直到这一次的上市过程中方袒露无遗。

王忠军12.55亿元。

王忠磊3.97亿元。

马云(阿里巴巴创始人)3.95亿元。

江南春(分众传媒创始人)1.69亿元。

鲁伟鼎(知名企业家鲁冠球之子)1.69亿元。

孙晓璐(分众传媒执行董事谭智之妻)5412万元。

……

以上是根据发行价格每股28.58元，计算出的华谊兄弟上市创富榜。

虽然“明星持股”被热炒，该“创富榜”的前11位，仍是公司高管、战略投资者们的乐园。

华谊兄弟副总经理兼董事局秘书胡明10月16日告诉本报记者，马云、江南春、鲁伟鼎及其他一些投资者，虽然入股时间有先后，但彼此之间是有沟通和“互荐”的。

华谊旗下知名电影导演冯小刚的持股量位于第12名，账面价值8231万元；紧随其后的是张纪中，持股账面价值6173万元；“华谊一哥”黄晓明5144万元，女艺人罗海琼1543万元，与周迅争夺“华谊一姐”之位的女艺人李冰冰1029万元，周迅未持股。

一位业内人士分析指出，周迅如今以独立工作室的形式，跟华谊进行合作，不算完全的旗下艺人；而在招股书中提及艺人资产时，李冰冰名字也均排在周迅之前。

“对华谊这样的娱乐公司，明星可持股量的多少，与其票房号召力、对公司经营贡献是正相关的。”这位人士表示，相较完全“市场化”的李冰冰，周迅近年接片更侧重艺术价值、接拍广告也多走公益路线，这也影响了周迅的“市场价值”。

“跟这个没关系。”胡明坚持对此说法一贯的否认态度，她告诉本报记者，因为明星入股之时，公司上市进程不明朗，“这种时候，不是每个明星都敢进行投资的”。

基金经理们的长短算盘

与明星们一样，基金经理们对投资华谊兄弟的心态也是各不相同的。

“参与报价了，但是不是要申购，我们还在考虑。”10月15日网上申购的第一天，一位基金经理告诉本报记者，考虑到发行价高达60多倍的市盈率，还需要分析预测一下华谊兄弟上市后的价格，看是否能超过发行价格，是否值得买入。

根据相关规定，网上申购的股票无限售期，网下申购限售期为3个月。因此，对于这些参与“打新股”的基金经理，3个月后的股价，将是决定其收益的主要因素。

不过，亦有机构对华谊兄弟持“长期投资”心态。（内容下页继续）

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